专业人士运用的基金没有经济合理性……这是还剩3个月寿命的山崎元给大学生的儿子写的

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※图为示意图■手续费是指“切实的负回报”投资,是收集与风险负担相符的回报(称为“风险溢价”)的行为,但有效地进行分散投资可以在不降低预期回报的前提下,只降低风险。

加上判断进行集中投资可能会更有效率地赚钱。 但是,人类的判断力不太可靠。 还是算了比较好。

和赌博中泰拉钱(手头的手续费)很重要一样,在运用中手续费也极其重要。

同类风险的金融商品的比较首先要通过手续费进行。 手续费比商品a高的商品b,在行情好的时候利润更小,在行情不好的时候预计损失更大,所以一定要评价为比商品a差。 通过这样的评价,可以看出运用商品的9成以上“从一开始就不值得讨论”。 光是手续费贵已经不行了。

■买卖时不存在“高价但高性能的金融商品”的手续费、作为运用管理对价而收取的手续费(投资信托的话为“运用管理手续费”或“信托报酬”)都很重要。

另外,在运用商品的情况下,不存在可以事先说“虽然手续费高,但是运用很好”的“高价但高性能的商品”。

细想起来,真是没有梦想的世界啊。

■要选的话,通过以下几项来说明手续费便宜的指数基金为什么“指数基金”比较好。

首先,语言的定义是,指数基金是指为了与某种“指数”(股票为“股价指数”)联动而运用的资金。 个人使用的是公开招募的投资信托或ETF (上市型投资信托)等投资信托吧。 原则上,是按照描绘构成指数的品种和构成权重的方式来运用的。 一般来说,销售手续费(近年来以零为主流)和运用管理费用被设定得很便宜。

一言以蔽之,股价指数也有很多种,其中有几种适合个人运用。 例如,S&P500和TOPIX (东证股价指数)还算适合运用,但日经平均指数和纽约道琼斯等公司的内涵偏差较大。 不适合运用。

■主动型基金的投资经济不合理。一般来说,投资信托的特征多是“即便是小额资金也可以分散投资”和“专业人士来运用”这两点。 专业运用者操作投资品种、等待时机等,以股市平均回报以上为目标的投资信托被称为“主动基金”,过去和现在都有很多商品。 由于与投资有关的调查等需要花费时间和成本,手续费通常被设定得比指数基金更高。

但是,正如人生中常见的那样,“目标”和“能”是两回事。

现实是,

前者在投资者之间俗称“欧康”。 很早就开始致力于这个领域的商品,也热衷于降低运用成本,本书执笔时的运用资产余额大大超过了1万亿日元。 同样,运用管理费用(信托报酬)年率在0.05775%以内。

■向主动基金支付年息1%的白痴般的感觉,也就是说现在也许最好的运用商品,可以以每100万日元运用资产每年578日元以下的手续费使用。 运用是为了增加金钱的行为。 例如,对主动型基金收取年率1%(100万日元兑1万日元)的手续费是多么愚蠢,不用想也知道吧。

后者的ETF对一部分投资者来说很容易投资,而且因为是东证的上市商品,所以面对面营业的证券公司也有处理。 我们的信托报酬率是0.0858% (不含税0.078% )。

其他公司也出现了属性相似的商品,今后也有可能出现新的商品。 手续费已经降了很多,所以出现有显著改善的商品的可能性很小,但投资其他商品也没关系。

———-山崎元经济评论家专业是理财。 乐天证券经济研究所客座研究员。 我的基准代表董事。 1958年出生于北海道。 东京大学经济系毕业后,进入三菱商事。 之后,除了野村投信以外,还经历了12次跳槽,担任现职。 “山崎老师,请告诉我将来不差钱的方法! 》( President公司)等著作很多。 ———-

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